22.03.10 Er vinden gået af klimainvesteringerne?
Af Peter Jensen, Nordea
Trods det store mediemæssige fokus på klimaudfordringerne og den offentlige bevågenhed på området har kursudviklingen for klimarelaterede aktier ikke været imponerende i år.
Der har været mere modvind end medvind for klimaaktierne siden årsskiftet. Årsagen skal ikke findes i det mislykkede resultat af klimatopmødet i København. Den skal snarere ses i en bredere sammenhæng, hvor den økonomiske og finansielle krise har været hård kost for investeringerne i klimateknologi. Anlæg af vindmølleparker, solanlæg og forskning i nye teknologier har lidt under manglen på kapital.
Fremtidsudsigterne - et marked under stadig forandring
Hvis man anskuer sektoren i et fremadrettet perspektiv tegner det lysere for de klimarelaterede aktier, selvom der utvivlsomt vil være usikkerhedsmomenter undervejs.
”Vigtigst af alt er, at du som investor holder hovedet koldt og forholder dig til, om du tror på området på lang sigt. Området er i konstant forandring, og gårsdagens vindere er ikke nødvendigvis morgendagens vindere. Teknologierne bliver hele tiden udviklet, og samtidig dukker nye konkurrenter op i Østen - ofte understøttet af en politisk agenda om at ville fremme de pågældende industrier,” fortæller Thomas Sørensen, der er porteføljemanager med fokus på klima- og miljøområdet.
Intentionerne hos verdens regeringer har dog endnu kun i begrænset omfang udmøntet sig i vedtagne støtteordninger og investeringer. Det har været til stor frustration for de store investorer, som gerne vil skyde penge i nye energiprojekter, men ønsker endelig afklaring af vilkårene for fx el-afregningspriser, inden de foretager deres investeringer.
”Efterhånden som den globale økonomi forbedres, og der kommer øget afklaring omkring støtteordninger, afregningspriser m.m., så vil investorfokus vende tilbage til klimarelaterede aktier. Samtidig er det vigtigt at fokusere på, at den teknologiske udvikling nu har gjort mange teknologier økonomisk rentable. Hele klimaområdet er ikke længere blot politisk drevet, men nu også behæftet med et økonomisk incitament til at reducere energiforbruget på en lang række områder, et økonomisk incitament, der kun vil vokse sig større i de kommende år,” forklarer Thomas Sørensen.
