21.01.10 Forrygende vækst i 2009

2009 blev et af de bedste investeringsår i Nordea Invest, hvor samtlige afdelinger fremviste stigninger - noget som kun er set få gange i Nordea Invests historie.

Af Sune Aagaard

Isoleret betragtet har 2009 været et vidunderligt år for investorerne. De heldige – eller dygtige – der investerede i Nordea Invest Latinamerika den 1. januar 2009, så deres penge blive 93 pct. mere værd på et år. Udviklingen var lige så dramatisk for Nordea Invest Special European High Yield Bonds, der steg 92 pct. og dermed satte rekord for en obligationsafdeling. Men udviklingen i 2009 kan ikke forstås uden et kig tilbage på det forfærdelige år 2008, hvor bunden gik ud af markederne.

”De afdelinger, hvor væksten har været voldsomst i 2009, er dem, der dels er mest følsomme overfor udsving i økonomien generelt og dels overfor investorernes appetit på risiko. Med andre ord: dem, som var hårdest ramt i 2008. En afdeling som Nordea Invest Latinamerika, der har stor spredning på sine investeringer, stiger ikke 93 pct., hvis ikke de omstændigheder, der er gået forud, er helt specielle,” siger Thøger Svendsen.

De afdelinger, der har haft den største vækst, er ikke alene de mest konjunkturfølsomme, men også dem, hvor råvarer spiller den største rolle. Latinamerika og Østeuropa er to regioner, som er meget afhængige af råvarer, der er steget kraftigt. Metal, mineraler, fødevarer og selvfølgelig olie og gas er vigtige for væksten, så når økonomien igen retter sig, sker det i en vekselvirkning med råvarepriserne. Det er noget, som tydeligt kan ses på afkastet i de to afdelinger.
Samtlige afdelinger i Nordea Invest har oplevet stigninger i 2009. Det er kun sket tre gange før i historien, og det understreger, hvor usædvanlig baggrunden er.

Fortsat høje krav
Nordea Invest har i løbet af 2009 fået 3,2 mia. kr. mere at investere for kunderne. Samtidig har ratingvirksomheden Morningstar løbende tildelt Nordea Invest topplaceringer. Aktieafdelingerne har klaret sig bedre end deres indeks, bortset fra i de tilfælde, hvor porteføljemanagerne har haft en lidt mere konservativ strategi baseret på en defensiv vurdering af risici. På obligationsmarkederne har der også været flotte afkast, og de afdelinger, hvor udviklingen har været mere beskeden end markedet, er dem, hvor en defensiv strategi, der begrænsede tabene i 2008, er blevet fortsat og har sikret stabilitet.

Der er altså meget at glæde sig over, men vilkårene for succesfulde investeringer er ikke blevet lettere, og indgående kendskab til markederne er i højere grad end nogensinde en forudsætning for gode resultater.

”Vi har klaret os godt i 2009 og kan se tilbage på året med tilfredshed, men vi er endnu ikke tilbage på niveauet før krisen, og den dramatiske udvikling stiller store krav om fortsat agtpågivenhed på markedernes udvikling,” siger Thøger Svendsen.